风险的边缘 菜单 搜索
对企业风险和应变能力在全球经济的新思路。
经济

为什么金融市场不报价在气候变化的成本 - 和什么做些什么

可持续金融中心,在世界资源研究所的全球总监

最近被美国联邦监管机构发布的一份重要报告警告说,气候变化已经开始扰乱美国金融市场,为森林火灾,洪水和干旱穿透保险和抵押贷款市场的成本。

那个报告由两党商品期货交易委员会(CFTC)勾画出如何升级保险,抵押贷款和债券市场的风险可能导致市场崩溃和高得多的价格,一切从保险到食品。

在第一个关于CFTC报告三块,莱昂纳多·马丁内斯·迪亚兹该报告的主要作者之一可持续金融中心,世界资源研究所的全球总监,并采访了BRINK对金融市场未定价对气候变化的后果。

莱昂纳多·马丁内斯·迪亚兹:从整体来看,市场还没有完全内化,气候变化的影响已经发生。他们体现在实物资产的世界:因飓风和洪水,野火,因为资产的破坏,经济活动的破坏财产的破坏。这一切发生在全美而事实上,在世界各地。

什么是不太尚未发生的事情是这些风险和影响到资产价格的翻译。我们在这里看到它,并有孤立事件。但是,正如我们在报告中指出,市场还没有出现系统地气候风险定价,无论是在物理影响和转变影响方面。

边缘:如果他们不能在价格方面传递的风险,这意味着有人必须紧紧抓住这一风险。那么,是风险目前居住在金融市场?

马丁内斯DIAZ:到目前为止,大部分的风险是由减震器缓冲 - 我们说说这三个章节的结尾。基本上,政府,这在许多情况下,作为最后的保险人,通过像农作物保险,洪水保险和灾难援助州和城市在灾难后的方案吸收的损失很大一部分。

在其他情况下,它是被吸收损失的私人保险。这些保险公司,在许多情况下,尚未取得突破性的决定,如大大增加保费或拉出的市场,变化那么这将引发风险的这个更大的重新评估。

在其他情况下,风险被有意或无意淡化。你会看到反映在过时的洪水地图,或者你在市场上看到一些不透明度企业暴露于高碳资产,什么都可能发生,如果这些资产的价值都急剧下降的条件。因此,它是减震器承担的损失,因此,从与他们打交道不放过其他市场,也是规模的资产价格这些风险不完全的反射和范围的混合。

瑞星突然调整的危险

边缘:而怎样才能在市场开始充分定价呢?

马丁内斯DIAZ:那么,答案是过渡的风险和物理风险不同。在物理风险的情况下,我认为它会采取的是两件事情。首先,这些事件的尺度的理解。到目前为止,人们还以为,“嗯,极端事件是偶发,他们是局部的,他们不溢出超出全国的十分特别的部分,他们不都在同一时间到来。因此,该系统能够处理它们。”这个假设开始打破,因为我们看到非常多大型活动的同时或几乎同时发生。

其他敲响了警钟涉及减震器:能有多大的政府和私人保险市场真正吸收?正如我们在报告中说,如果这些减震器将被质疑,那么会是一个非常突然警醒了市场。这正是我们试图避免的,通过让聪明的挑战早前的那种突然的调整,同时还有时间。

在转型风险的情况下,警醒的是,政策,技术和消费者偏好从根本上改变了看法。对于上限和交易在美国失败后很长一段时间,有一种感觉,我们是从重大政策变化的任何现实可能性很远。

但越来越多的人开始认识到,政策和技术的变化是比以往任何时候都更容易,而且我们可以在气候政治和政策方面已经接近一个临界点。

气候风险不会搞垮金融体系的一个打击,但这些机构的削弱肯定会破坏生计和社区在全国许多地方。

子系统性冲击无数

马丁内斯DIAZ:一,本报告提出了提请注意的是我们在报告中呼吁的重要性,更原始的贡献“子系统性冲击。”

金融监管机构往往把重点放在各种风险,可能搞垮整个金融体系。但报告指出,气候风险还可以对垒区域性银行,农业银行,社区银行和小型金融机构,与区域保险市场一起。

这些风险不会搞垮金融体系的一个打击,但这些机构的削弱肯定会破坏生计和社区在全国许多地方。这是不是已经备受关注,它需要。

边缘:我想这点对气候变化的特征之一,这是它是一种滚动的事件,对吧?

MARTINEZ迪亚兹:这是正确的。你可以看到这些子系统性冲击的积累,如慢动作系统性危机,随着时间的推移,可能导致金融体系为经济服务的能力下降。这是对金融危机的一种新的思维方式,但一个我们需要变得聪明约非常快。

边缘:一个政策的变化将是对碳定价正确。这是该报告的主要建议之一。

MARTINEZ迪亚兹:这是正确的。这是在报告其实1号建议。有大约推荐一个碳价格是与巴黎协定行小组委员会没有争议,一个是在成本方面比较分配。

边缘:你看到的那种气候压力测试,我们已经看到在欧洲发生在美国的任何迹象?

马丁内斯DIAZ:嗯,除了加利福尼亚州,这使得对压力测试进展良好的保险公司,已经很少在实践中完成。188比分直播吧足球比分但是,金融机构和监管机构开始认识到它是有用的气候风险的情况适用于资产负债表和投资组合,以了解这些如何随时间变化。At the same time, banks don’t want the cost of having to do different kinds of stress tests in multiple jurisdictions where they do business — one in the United Kingdom and in the European Union, another in the U.S., and another in China, for example. They want to have a set of regulatory requirements that is as harmonized as possible, while at the same time being useful to their ability to manage climate risk.

标题到一个临界点

边缘:如何重要的是在本公开的问题?

马丁内斯DIAZ:嗯,本身披露是不够的。这一点很重要,这样的金融机构了解到,他们直接或间接地从下游活动招致的风险。这是监管机构的重要大小的风险范围内为好。但无论披露可以有效取决于披露的质量和它是多么广泛。它取决于什么投资者所披露的数据做。

如果投资者利用这些信息来做出关于如何分配资金的决定,那么 - 在与其他政策组合 - 真的可以有所作为。但是,如果我们会卡在一个地方的数据很不平衡,难以比较和投资者实际上并不用它来做出决策,公开将不会有先进的使命。

边缘:如果我可以问你看出来一两年,你希望这些各种各样的变化,你刚才列出的将成为过去?或者我们走向,就像你说的,一个突然的转变?

MARTINEZ迪亚兹:我认为我们朝着一个临界点迈进。我认为,特别是年轻一代正在对长辈要注意这一挑战的压力大小 - 游行,抗议 - 与是一个历史性的性质有明显的实际影响相结合,都在同步建设U.S. and other countries.

当政治一致,那么政策将开始相当迅速改变。并希望这一进展将是足够快,这样我们可以避免一些警告在报告中非常具有破坏性的变化的。我们可以建立一个系统,可以帮助我们获得关于该紧急情况的处理,我们有当局做,现在,这是该报告的主要信息。

莱昂纳多·马丁内斯·迪亚兹

可持续金融中心,在世界资源研究所的全球总监 @ Leonardo_MD1

莱昂纳多·马丁内斯·迪亚兹是可持续金融中心,世界资源研究所的全球总监(WRI)在华盛顿特区加入世界资源研究所之前,莱昂纳多在奥巴马政府担任过财政部负责能源与环境的副助理国务卿。188bet滚球投注在这方面,他表示在一些多边气候和环境基金,包括绿色气候基金和全球环境基金的理事会美国。188bet滚球投注

    为了获得最佳的交付,请选择您的区域:
    请输入有效的电子邮件地址。
    成功!谢谢您注册。