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经济

在大流行将对从结构上改变全球经济比我们想象

高级研究员勃鲁盖尔首席经济学家亚太区Natixis公司

这些谁说,有没有留在字母来描述世界经济的大流行后演变字母是绝对正确的。它现在非常清楚,我们不能期望看到一个快速的V型复苏 - 我们也不应该期待一个完整的停滞或L形复苏。

平方根形经济

恢复的最新版本中,K-形状,体现了胜负部门,包括中产阶级之间的差距增大。

因此,而不是建议的信,我想呼吁在后COVID世界不同形状的恢复:平方根。平方根始于一个强劲的增长,就像我们现在正在经历的一个,即使在大流行未消。

然而,这种快速恢复紧接着一个结构性放缓。换句话说,这个问题是没有这么多的活动突然崩溃,但随后的负面影响。

最大的问题是:为什么会流行带来更低的增长?有几个原因。

4个原因COVID带来低增长

首先,公司将利润减少,并会通过削减固定资产投资反应。

其次,收入分配将在全球范围恶化。事实上,在大流行已经引起了企业的盈利能力在世界各地严重恶化。类似2008年全球危机的影响,公司将要恢复其盈利能力和利润,为此,他们将不得不减少就业和工资。这将加剧全球收入的已经焦头烂额分布。

换句话说,在单位劳动成本较大的下行压力,因此对家庭的购买力,似乎是不可避免的。更糟糕的是,在资产价格泡沫从超宽松的货币政策所产生的势必会增加工薪阶层和那些能够投资于金融资产之间的鸿沟。

第三,国家对经济的干预是导致僵尸公司的更大份额。该利率维持在低位将有可能使政府继续这样的非生产性企业和储蓄及其相关资金分配不当的事实。

现在是时候重新思考我们的许多经济模式的基本原则,以减轻这些影响所造成的COVID-19大流行。

第四个潜在的负面后果是,全球金融动荡可能的流感大流行的关键意想不到的后果之一,由于新兴经济体和怀疑美元的作用,作为储备货币的日益流动的波动性。

不稳定的资本流动

超丰富的全球流动性和波动的风险厌恶情绪的组合可导致高度不稳定的资本流动,这仍然是许多新兴国家的关键。而更多的新兴国家依赖于外部融资,更昂贵的这种情况可能是在资本流动和经济绩效的波动率。

金融不稳定的另一种形式可能来自周围美元在世界经济中的作用日益怀疑,因为缺乏美国领导的,美国的外债急剧增加,美联储的超宽松货币政策而产生。

中国深知自己的重要性,美国将美元作为储备货币的长期霸权,不会有任何关于使用它的武器,在其出售,削弱美元在长远作用的疑虑。

裂孔教育

第五和最后一个原因是人力资本的损失,由于全球教育计划的中止驱动。有注定是出生率连续多年下降,鉴于该流行病对家庭收入在未来几年的负面影响。

如果我们分析更详细每个点,在中期较低的增长似乎是不可避免的,有了它,超低利率环境的继续我们在人力资本的金融资本的损失,以及损失188bet滚球投注由于投资的大幅下滑,除了业务结构的破坏,由于破产,都必然有持久的影响,其需求政策不能做太多有关。

社会改革需要稳定的

任何缓冲作用必须来自创新和改变社会规范,包括更快速的数字化,可能的话,经济活动的进一步绿化。不过,这需要努力,为技术和社会创新做出完全抵消向更低的增长潜力看艰巨这种趋势给我。

综上所述,对经济的影响,我们可以从这种流行病在中期预期没有前途的公司,家庭或政府。很难想象一个更具破坏性冲击了世界经济和不仅仅是因为直接影响。

现在是时候重新思考我们的许多经济模式的基本原则,以减轻这些影响。

阿莉西亚·加西亚 - 埃雷罗

高级研究员勃鲁盖尔首席经济学家亚太区Natixis公司

艾丽西亚·加西亚·埃雷罗是在亚太区首席经济学家Natixis公司和高级研究员勃鲁盖尔。此前,她在毕尔巴鄂比斯开银行新兴市场首席经济学家。她是康奈尔大学的新兴市场研究中心高级研究员在厄尔尼诺卡诺皇家国际关系研究所非居民研究员。她目前在香港城市大学兼职教授,在科学技术大学,以及在中国 - 中欧国际工商学院客座教授。

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