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如何应对气候变化撞击住房价格?

在建筑杜兰学院副教授

最近被美国联邦监管机构发布的一份重要报告警告说,气候变化已经开始对美国金融市场产生破坏性影响,截至野火,洪水成本和干旱穿透保险和抵押贷款市场。

那个报告由两党商品期货交易委员会(CFTC)勾画出如何升级保险,抵押贷款和债券市场的风险可能导致市场动荡的房地产和住房市场。在第二个关于CFTC报告两片,杰西·M.基南教授在适应气候变化方面的专家,在杜兰大学建筑环境与报告的联合主编,采访了有关BRINK在气候变化正在188bet滚球投注影响美国房地产市场的方式。(找出在这里系列第一块。)

KEENAN:大多数迄今为止的证据是在两个领域为中心的:暴露于沿海洪灾和野火的地区和市场。我们看到贴现与环境风险,包括那些归因于气候变化资本相关联的行为。188bet滚球投注这意味着,买家和卖家都贴现高风险的特性。

有两个原因。一,人是直接在保险成本增加的影响而言,增加借贷成本,增加了未投保的损失,生产力损失,等等 - 生活在高风险区,现在影响底线的“麻烦”。

它的另一部分,在我的脑海中更有趣的部分,是人们的内在有关的风险,如海平面上升的区域信息,并将其分解为资产价值的前瞻性评估的范围内,这样的作为一所房子。人们真正质疑该物业是否会甚至可以在这里20年或30年。

森林火灾是比较困难一点,因为我们没有风险区的明确裁决像我们做的泛滥,因此前瞻性的行为是不够健壮。但是,尽管如此,人们体验到更多的森林火灾和有更正式的风险区域,我们预计更多前瞻性的折扣。我们已经看到了在加利福尼亚州的这个新的证据。

绞资产的风险

边缘:假设气候变化将继续其目前的道路上,你预见一波抵押贷款市场发生内违约,堪比2008年?

KEENAN:我认为,我们正在设置振作起来了,特别是在沿海地区方面,都将主要由银行和投资者裁决方面是不是过于冒险或反映某种类型的风险溢价是要体现在整体飞行资本。当这种情况发生,它可能会导致加速贬值是给我们留下了一个全新的类住宅搁浅资产,其中邻近块或邻域内你的邻居之间的贬值影响性能,可能甚至没有风险分类的同一水平。

我们在美国,环境和气候风险的特别大的住房市场可能会在各种不同情境的扩散。188bet滚球投注

更为具体的风险分配

KEENAN:面临的挑战之一,我们目前所面对的是,有粗糙的我们如何衡量和沟通这种风险,这些东西都需要时间来平衡了很多。但是,在此期间,我们运行一些在这个国家中最高危地区的清剿置业股权迅速贬值的风险,因为这种数据的粗糙,有些属性可能会贬值,即使他们可能代表风险相对较低。

边缘:如果你看出来的五年里,你有没有的美国房地产市场可能会如何看待任何意义吗?

KEENAN:我认为从现在起5年来,承担气候变化的相对恒定的速度,我们将看到风险溢价的越来越大的分配。将有动力,有更多的消费者披露,正如我们看到的,例如在得克萨斯州飓风哈维之后。我们将不得不与各种抵押贷款和保险产品,这将要么导致承包市场份额还是创新在任何一个市场关联更明确的费用负担。

我们已经看到了再保险的再定价在加利福尼亚的影响主要市场远在佛罗里达州。事实上,佛罗里达州是一个测试用例多远,你可以按下一个公共逆止访问保险。这是相互作用的复杂的世界,但尽管如此,我们在风险的分配变得更加具体和将要加速重新定价和资本的可用性。

这是一个系统性风险

边缘:你似乎在暗示什么是住房市场,因此对经济活动在大一般隔音效果?

KEENAN:嗯,我们在美国有一个非常大的住房市场,环境和气候风险可以在各种不同情境的扩散。188bet滚球投注值得一承认有这个国家将从气候变化中受益的程度,市场将看到气候移民的涌入的部分。但是,可以肯定,会有局部的市场,可以看到,在保险,抵押贷款和公共财政市场的资本流出贬值方面相当的破坏性影响。

边缘:你是否认为这将仍然是一个局部现象,或成为系统性风险?

KEENAN:让我明确这一点:这已经是一个系统性风险。例如,在高风险区域集中的贷款组合贷款人代表系统性风险。抵押贷款机构在越来越大的数字传输物理风险资本市场。也有很多,它们也保持在他们的书,可能是超出了他们的能力,以账户和管理风险的一些措施。

而且,想想不必产生越来越大的资金储备,以说明这种风险,其监管机构将最终需求的含义。这将会对商业贷款的小企业和其他经济活动有一定影响。因此,风险的这些浓度 - 尽管他们可能是区域性的 - 当然有系统性影响和经济活动潜在的附带后果。

杰西·M.基南

在建筑杜兰学院副教授 @Jesse_M_Keenan

杰西M.基南是建筑的杜兰学校内的副教授。基南先前已告知关于为美国政府,省长,市长,世界500强企业,科技企业,社区企业和国际非政府组织机构的建筑环境问题。188bet滚球投注

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